Pertaruhan Akbar Coinbase dan Ambisi Monad: Fajar Raja L1 Baru, atau Gelembung Kapital Lainnya?

Pusat perhatian pasar mata uang kripto kini terfokus pada sebuah pesta yang akan segera datang, dengan sorotan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Raksasa bursa global, Coinbase, telah menghidupkan kembali model Penawaran Koin Awal (ICO) yang telah lama terkubur, dan mempertaruhkan kesempatan debut perdananya pada sebuah proyek blockchain Layer 1 baru bernama Monad.

Ini bukan sekadar penjualan token biasa, melainkan sebuah eksperimen pasar yang dirancang dengan cermat, sebuah deklarasi yang didukung oleh platform papan atas, yang mencoba menyalakan kembali semangat investor ritel di era pasca-VC.

Ketika token Monad, $MON, akan mulai dijual pada 17 November dengan harga tetap $0,025, seluruh industri menahan napas, bertanya-tanya apakah ini jalan mulus menuju inovasi teknologi babak baru, atau hanya awal dari kisah modal lain yang dibesar-besarkan.

Narasi yang diusung Monad begitu megah dan memikat.

Proyek ini berjanji untuk memecahkan “trilema mustahil” yang paling pelik di dunia blockchain, dengan target throughput menakjubkan sebesar 10.000 transaksi per detik (TPS), menyamai kinerja para raja kecepatan seperti Solana.

Namun, senjata andalannya yang sesungguhnya adalah kompatibilitas penuhnya dengan Ethereum Virtual Machine (EVM).

Ini berarti puluhan ribu pengembang dan aplikasi matang di Ethereum dapat bermigrasi “tanpa rasa sakit” ke jalan tol berkecepatan tinggi yang baru ini, tanpa perlu mempelajari bahasa pemrograman baru atau meninggalkan alat pengembangan yang sudah mereka kenal.

Ini adalah visi ambisius yang mencoba menggabungkan kecepatan Solana dengan kedalaman ekosistem Ethereum; jika berhasil diwujudkan, Monad tidak hanya akan menjadi L1 lainnya, tetapi berpotensi menjadi infrastruktur dasar pilihan untuk aplikasi terdesentralisasi generasi berikutnya.

Mari kita bedah lebih dalam model ekonomi dari penawaran ini, karena angka sering kali berbicara lebih keras daripada slogan.

Total pasokan $MON adalah 100 miliar koin, dengan penjualan publik di Coinbase kali ini hanya melepaskan 1 miliar, atau 1% dari total.

Dengan harga jual $0,025, ini berarti valuasi terdilusi penuh (FDV) Monad saat peluncuran mencapai $2,5 miliar, sebuah titik awal yang sangat tinggi untuk sebuah proyek yang mainnet-nya belum teruji dalam pertempuran skala besar.

Namun, slogan “tanpa penjualan pribadi, tanpa pra-penambangan”, serta batas pembelian individu sebesar $2.500, dengan cerdik membangun citra yang adil dan terdesentralisasi, yang bertujuan untuk menarik partisipasi komunitas seluas mungkin.

Harga di pasar pra-penjualan OKX pernah melonjak hingga $0,07, menunjukkan sentimen pasar awal yang sangat optimis, dengan ekspektasi keuntungan setidaknya 2 hingga 3 kali lipat, dan sentimen FOMO yang didorong oleh ekspektasi inilah yang ingin dilihat oleh Coinbase.

Namun, di balik kemegahannya, risiko dan tantangan membayangi.

Arena Layer 1 sudah menjadi lautan merah yang penuh persaingan, dengan benteng kokoh Ethereum di depan, serta kejaran tanpa henti dari para pendatang baru seperti Solana, Aptos, dan Sui di belakang.

Monad tidak hanya perlu membuktikan keunggulan teknologinya, tetapi juga kemampuan nyata dalam membangun ekosistem dan diadopsi oleh pasar.

Sebuah catatan menarik adalah bahwa di pasar sudah ada token lain bernama $MON (milik Mon Protocol), yang tentu akan menimbulkan kebingungan bagi investor pemula dan menyoroti betapa pentingnya untuk tetap waspada dan melakukan riset mandiri (DYOR) di tengah euforia.

Selain itu, sebagai “karya perdana” platform ICO Coinbase, Monad memikul ekspektasi yang terlalu tinggi; keberhasilan atau kegagalannya akan secara langsung memengaruhi masa depan model baru ini, menciptakan tekanan dua arah yang bisa menjadi pendorong sekaligus beban berat.

Sebagai kesimpulan, debut Monad di Coinbase adalah sebuah permainan strategi yang rumit yang melibatkan semua pihak.

Bagi Coinbase, ini adalah langkah strategis untuk membentuk kembali pasar penerbitan token di bawah kerangka kerja yang patuh dan memimpin tren industri baru.

Bagi tim Monad, ini adalah pertempuran kunci untuk membawa akumulasi teknologi bertahun-tahun ke pasar dan bersaing untuk posisi inti di masa depan blockchain.

Dan bagi para investor, ini adalah kesempatan langka untuk berpartisipasi dalam proyek potensial papan atas, sekaligus ujian komprehensif terhadap sentimen pasar, substansi proyek, dan toleransi risiko mereka sendiri.

Pada 17 November, saat hitungan mundur berakhir, tirai akan resmi dibuka.

Apakah pertunjukan yang sangat dinanti ini akan disambut dengan tepuk tangan meriah atau berakhir dalam keheningan, tidak hanya akan menentukan masa depan Monad, tetapi juga bisa menulis catatan penting untuk siklus perkembangan mata uang kripto berikutnya.